AI複製網路泡沫？大摩：是長期主題、但不急於介入

商傳媒｜記者許方達／綜合報導

在AI概念股帶動下，股市從去年谷底翻身並不斷飆高，今年以來的瘋狂漲勢已敲響「巴菲特指標」警鐘，意味美股已經被嚴重高估。這項指標簡單來說，就是美股總市值占美國全國GDP的比率，是2001年、股神巴菲特在美國《財富》雜誌上所發表的論述。

對於AI瘋狂走勢，摩根士丹利（Morgan Stanley）策略師史丹利（Edward Stanley）和同事歐弗倫（Matias Ovrum）最近將AI熱潮與過去100年共70次「市場泡沫」進行比較，兩人一致認同，「即使AI明顯存在長期潛力，但短期前景可能不那麼光明」。

史丹利補充，「歷史表明，對於能持續多年的題材（我們認為AI是），投資人通常毋需急於介入」 。史丹利在最新報告中提及，無論是以輝達為首的AI個股，或狹義AI類股，自年初以來漲幅都超過200%；但一般而言，「股市泡沫」在達到頂點前的3年回報率中間值約在150%，由此可見，近來這波AI概念股漲勢已經過頭。

往好的方面來看，兩位大摩分析師點出，AI概念股指漲勢較過往泡沫「溫和」，代表AI仍是「最具吸引力的長期主題」，只是投資人須對「何時」投入資金及投往「何處」保持謹慎。

圖片來源：翻攝玩股網

綜合外媒報導，2000年「網路泡沫」曾教會投資人，應對科技股短期暴漲走勢保持警惕；但今年來，投資人沉浸於AI題材，顯然已忘卻先前的教訓。值得注意的是，輝達是這次瘋狂派對的核心，不過近日股價已有走弱趨勢，輝達週四（10日）收盤小跌至423.88美元，近5天下挫5.8%，已從7月14日盤中的歷史高點480.88美元回落11.9%。

根據Barchart統計，截至8月8日止，輝達內部高管與其親屬，過去12個月共賣出108.5萬股公司股票，且自2020年12月以來，內部主管沒有買進一張輝達股票。